【報資訊】機構策略：四大擾動落地將帶來月度級別行情右側買點

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（原標題：機構策略：四大擾動落地將帶來月度級別行情右側買點）

中信證券認為，四大關鍵擾動將在下周陸續落地，預計將帶來此輪月度級別修復行情的右側買點，A股市場三大積極改善跡象已經陸續出現，全面修復行情正處于政策驅動的上半場，配置上更加側重彈性。建議當前至11月，側重政策上有催化、估值上有彈性的品種，11月以后則圍繞明年有估值切換空間和業績確定性強的品種展開。

海通證券稱，以披露預告/快報的公司為樣本，22Q3科創板業績表現亮眼，盈利增速繼續提升。結構上制造強者恒強，消費小幅改善，低碳經濟景氣度維持高增，數字經濟業績增速依然較高。穩增長、保交樓政策落地有望催化四季度的第二波機會，新能源和數字經濟等成長板塊彈性或更大。

中信建投指出，從10月各行業盈利預測調整情況看，相比9月同期累計調整幅度偏弱，且各行業間調整幅度也有所收斂，預計三季報整體A股盈利復蘇彈性仍偏弱?？紤]到產業周期及景氣彈性邊際變化均不大，行業配置上建議“多看少動”，繼續聚焦經濟總需求弱相關方向：（1）內需穩定長邏輯+政策改善的：醫藥；（2）結構性景氣：風/光/儲、軍工等；（3）成長型自主可控：信創、半導體設備/材料、軍工等。

中金公司認為，近期指數表現雖有所反復，但成交逐步恢復。部分指標顯示市場已經顯現偏底部特征，當前市場整體估值較低，關注后續催化劑。中期來看，中國內需潛力大、當前政策約束相對少、改革與挖潛空間足，只要政策及時適度發力，從6-12個月的角度市場機遇大于風險。結構上，以穩為主，低估值或具備政策支持的偏低估值的板塊是配置的重點，成長板塊經歷前期調整后關注結構性機會。

國泰君安證券認為，考慮到投資者對悲觀的預期計價相對充分，風險預期逐步落地，以及交易的回暖（兩融開始修復），短期A股仍處于“找機會”大于“防風險”的時期，打好游擊戰。同時，重要會議的結束也意味著投資者關注的焦點從“非經濟要素”回到“經濟要素”，需要注意的是當前缺乏足夠清晰的路標能夠指引經濟預期的改善以及風險偏好的回升，投資者的預期前景仍然模糊。因此，A股仍處于底部震蕩的階段，陣地戰時機未至，短期需要規避與外資重倉以及外需強相關的個股，枕戈待旦。

東吳證券指出，隨著近期美國大幅加息預期升溫后，匯率、港股及債市都出現顯著波動，A股權重方向亦連續低迷拖累市場，短期仍需密切關注這一動向，對市場及風格有較大影響。當前市場處于一輪弱反彈格局中，后市要關注主線及量能，倘若量能遲遲不能放大，便要降低反彈預期，后市方面，可關注后疫情和穩增長方向，包括國產替代、醫療、教育等設備采購，另外，持續有政策利好呵護的證券板塊值得跟蹤，持倉上短期中小盤等題材方向優勢明顯，可適當超配，謹慎追漲。

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